巴西博彩市场将现寡头格局？并购专家预测小型运营商生存压力骤增，未来可能仅剩10家

并购专家克里斯蒂安·蒂拉巴西（Christian Tirabassi）日前指出，巴西博彩市场正在迅速朝集中化迈进，未来可能仅剩10至12家主导性运营商掌控大局，而中小型业者将因高成本与政策壁垒逐步被边缘化。

蒂拉巴西是并购咨询公司 Ficom Leisure 的创始人兼高级合伙人，他指出，自2025年1月起正式上线的巴西在线博彩市场目前已有80余家运营商在合法运营，虽然14家获得了 SPA（奖金与投注秘书处）批准，但高昂的准入门槛——例如3000万雷亚尔（约550万美元）的许可费、合规管理成本等——正在限制更多企业进入。

此外，政府计划将博彩税率从GGR的12%上调至18%，并同步推进广告限制，尤其是禁止运动员和网红代言，这些政策使小型运营商的生存空间愈发狭窄。蒂拉巴西指出：“未来巴西博彩市场的大多数收入将集中在10至12家大型业者手中，大约涉及30个品牌。年博彩总收入低于一定标准的企业，将难以长期生存。”

他补充说，像 Bet365、Flutter、EstrelaBet 等巨头每年GGR可达2亿至3亿雷亚尔，这种规模优势将进一步扩大与中小型公司的差距。不过，他也承认，小型公司仍可在特定区域或利基市场中寻求机会，如专注某一地区文化或特定人群的运营商，仍有可能获得稳定市场份额。

与此同时，Tirabassi 预计巴西未来18个月的博彩广告投入将高达25亿美元，大型运营商将在广告管制措施正式实施前疯狂抢占市场。他表示：“在监管窗口关闭前，是跑马圈地的黄金时期。”

对于有意退出的中小型运营商而言，并购可能成为最佳路径。Tirabassi 看好巴西成为拉美最活跃的博彩并购市场，但也警告，许多中小公司缺乏健全的公司架构，将在并购尽调阶段遇到问题。他建议这些公司尽早完善法人治理结构，聘请CFO和合规顾问，以备未来并购或资本运作之需。

H2 Gambling Capital 的预测显示，巴西博彩市场的总GGR将从2025年的310亿雷亚尔增至2030年的640亿雷亚尔，成为全球增长最快的博彩市场之一。尽管市场潜力巨大，但在高税率、高准入门槛和广告收紧的多重压力下，只有少数玩家能够真正赢得这场竞赛。