2017年期货公司发展四大看点

　　□兴证期货 郑智伟

　　2015年股市异常波动给2016年的资本市场带来了深远的影响，就期货市场来说，股指期货的交易量和交易金额大幅萎缩，截至2016年12月底，中金所的成交量和成交金额分别减少了94.62%和95.64%。不过由于大宗商品在2016年上演了一波大幅上涨的行情，成交量和成交额同比出现了大幅增长，使得整体期货市场的成交量和成交金额并没有出现大幅下滑。

　　展望2017年，资本市场强监管的态势将依然存在，但2016年在市场非理性波动时一刀切的监管措施已经出现变化的趋势，因为经过一年多的发展，市场近期的波动幅度已经明显下降，波动也逐渐趋于理性，近期传闻股指期货的限仓将逐步放开就是市场趋于理性的一个重要表现。相信随着股市逐步回归正轨以及基差水平的修复，股指期货的风险管理功能将会得到进一步发挥，各类金融机构对股指期货的运用也将得到进一步提升，这对整个行业将是一个重大的利好。同时，临近年末的债券暴跌风波也极大地激发了金融机构的风险意识，有利于国债期货市场规模的进一步扩大。而在商品期货方面，尽管今年商品市场的大幅上涨一度引发市场对于商品期货的非议，也促使交易所出台一系列措施对商品市场进行降温，但在2016年12月的中国（深圳）国际期货业大会上，中国证监会副主席方星海对于这些市场非议进行了正面回应，充分肯定了期货市场的发现价格功能和在供给侧改革中发挥的积极作用，尤其是从期货价格贴水的角度来驳斥期货拉动现货价格上涨的谬论，反映了监管机构对于期货市场的理性客观的认识，这实际上从趋势上决定了期货行业的长期利好，因此对于2017年的期货行业，我们有理由保持足够的信心。

　　从期货行业的各类业务板块来分析，我们也有理由对2017年的行业前景保持乐观。首先看期货经纪业务，尽管随着创新业务的不断发展，经纪业务在期货公司的营业收入比重已在逐步下降，但是经纪业务依然是期货公司最主要的业务收入，而经纪业务的收入与期货市场的活跃程度和资金规模又有着直接的关系。预计2017年期货公司的经纪业务收入继续保持平稳增长，一方面是由于2017年股指期货放开限制的预期带来的股指期货手续费增加，另一方面是豆粕、白糖期权的推出可能带来的手续费增长。