监管收紧“微妙时刻” 定增玩法酝酿变局

　　□本报记者 徐金忠 黄淑慧

　　数据显示，今年以来已发行650余只定增项目，募资规模达1.36万亿元。定向增发成为上市公司股权再融资主流方式，也成为A股市场一道风景。在上市公司定增“策马奔腾”的同时，围绕定增的各类“罪与罚”、利益纠葛等逐渐增加。特别是在2014年、2015年定增市场急剧扩张后，A股遭遇深度调整，上市公司定增暴露出不少问题。让市场看到定增既是机会所在，也可能是“风险敞口”。

　　围绕上市公司定增，目前市场各方展开利益追逐和监管升级等博弈局面。业内人士表示，定增一方面赚钱效应突出，另一方面部分项目价格倒挂；一方面是上市公司借定增融得资金，另一方面分到定增“蛋糕”的人有限；一方面定增为市场引得源头活水，另一方面资金来源模糊，暗藏风险。在此背景下，对上市公司的监管不断升级，近期更是传出上市公司定增“取消”的消息，定增进入“微妙时刻”，A股融资“大动脉”且行且珍惜。

　　定增受各方青睐