新三板挂牌频成并购标的 深港通开通成主板新标尺

　　开通在即深港通估值又多新标尺

　　11月21日至25日，机构调研热情稍有回落，深市约有93家上市公司披露调研记录，环比下降25%，且鲜有扎堆造访的情况出现。不过，机构仍紧贴市场热点。深港通开闸在即，多家深市AH股公司收获调研；安邦举牌中国建筑开启险资举牌大基建蓝筹先例后，一带一路、PPP等基建概念股也备受青睐。上周，潍柴动力等6家深市AH股公司获得调研。其中潍柴动力、比亚迪、鞍钢股份周内分获两批次调研。目前同时于深市和港股上市的公司有17家，A股相对于H股折价的仅有潍柴动力，其余公司A股较H股均保持溢价状态，其中广发证券、鞍钢股份相对溢价率较低。A股目前整体贵过H股。

　　深港通开通在即，投资者关心AH股势在必然。从估值的大致水平看，港股比深股更便宜，更具吸引力，特别是港股中，中小市值股票估值相对更低。这和内地中小板、创业板动辄百余倍市盈率形成鲜明对照。其实投资者关心的是，到底是内地A股的估值更为合理，还是香港市场股价估值更为合理，面对深港通的日益临近，对这个问题的关心日甚一日。从A股近期表现看，已经出现了创业板市值增幅和股价涨幅慢于主板的走势，部分反映了市场对两大市场的看法。在成熟和发达市场，大盘蓝筹股都是市场的稳定器和股价的主要标杆，这在香港市场也表现得较为明显。但在A股则正好相反，大盘蓝筹股股价不温不火，无论是机构还是散户，对大盘股的热情都不高。从长远来看，沪港通和深港通的开启都是我国资本市场对外开放、不断完善的重要一步，A股的股价和市值也将有更有说服力的参照系。

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