评论：传统行业转型升级孕育确定性机会

　　□广发基金资产配置部总经理、 广发创新升级拟任基金经理 王颂

　　近半年来，a股市场的走势不断重复区间震荡。连续数个交易日上涨之后，往往会因突发利空因素引起的暴跌将前期的收益吞噬过半，随后市场经过休整再度连续小幅上涨。如此循环往复，形成区间震荡走势。笔者认为，这主要是由经济依然存在下行压力及流动性充沛两个因素共同作用造成的。如果没有新的外力因素打破这个僵局，下半年a股市场将大概率保持这种演绎状态。在持续动荡的基本面和市场环境之下，低估值的传统行业公司如果有创新升级的动力和空间，将会孕育出确定性的投资机会。

　　a股配置价值明显

　　之所以将“小碎步连续上涨+大跌终结者=区间震荡行情”的不断重复归咎于经济下行压力和超强流动性交织拉锯,笔者的逻辑在于：