内房股中报可期 低估值现状有待破局

　　□香港智远投资咨询 王敏

　　过去的7月，港股迎来“翻身”行情，恒指累积升幅逾5%，其中恒生地产分类指数更是累计上涨超11%，众多港资地产股反弹幅度惊人，其中新鸿基地产累升近20%。但是反观内房股走势，大部分的单月升幅在5%左右，明显落后香港本地房企。8月开始，港股中期业绩也将进入密集发布期，本周将有众多地产股公布中期业绩，港资及中资地产很快可以一决高下。就此前披露的销售数据来看，可预期内房股半年报大致理想，却不知能否给一直遭受冷遇的股价带来提振。

　　观察上半年内地房地产经营状况，就销售额来算，上半年销售额突破千亿规模的房企有5家，而去年同期仅有一家。排首位的万科地产同比增长74%，销售额约1877.7亿元人民币；排名第五位的保利地产，上半年销售额为1117.5亿元人民币，按年升48.4%。预期2016年下半年市场形势变化不会太大，即使略有下滑，全年维持高增长仍是大概率。再看房价方面，中国指数研究院最新数据显示，今年7月，全国百城住宅均价升至12009元每平方米，环比上涨1.63%，为连续第15个月环比上涨，亦为同比连续第12个月告升。整个上半年，一线城市住宅价格累计升幅超过12%，二线城市累计上涨约5%，三线城市有4.27%。不难看出，内房股中期业绩值得期待。

　　今年对于房地产行业利好消息不少，方造就了上半年房地产销售市场火爆行情。例如，“二孩”政策于今年初正式落实，对于改善性住房需求起到积极作用。今年2月，监管层在不限购城市推出降低首套房首付比例至2成，则是帮助二三四线城市更好完成去库存任务。后来的营改增、降契税以及调整公积金利率等，均是利好房地产市场。