债券难成避风港 海外中国股票近期有望雄起

　　□邓体顺

　　海外中国股票（以MSCI中国指数衡量）自4月底以来下挫4.9%，而同期境外中国债券取得3.4%的总回报。二者业绩的天壤之别似乎证明投资者今年的总体思路“市场动荡环境下寻求避险”并无不妥。然而，海外中国股票跑赢债券的时机已近。

　　股票将有上佳表现

　　在中国政府出台扶持政策且经济产出回升的情况下，困扰市场的诸多疑虑已经缓解。上个月摩根士丹利资本国际（MSCI）中国指数上涨3.6%，沪深300指数持平。近期公布的境内外企业盈利双双走强，工业企业利润继1-2月同比增长4.8%之后，3月份又大幅上升11.1%。工业企业利润与A股以及H股非金融行业的盈利增长高度相关，预示今年第一季度非金融企业盈利将企稳并改善。2015财年互联网、科技以及新能源等新经济部门的盈利超越市场普遍预期，多数互联网和科技企业对于2016年增长前景都表示乐观。