2016年流动性充裕 A股继续上行可期

　　信达证券 谷永涛

　　2015年已经结束，回望全年，A股市场大起大落，投资者情绪也剧烈波动。在感慨市场能有如此巨大的振幅之时，对投资又增添了几分敬畏之心，同时又要考虑下一步：2016年市场会如何演绎呢？从宏观经济基本面和市场流动性的角度，对A股市场进行整体判断。

　　从宏观经济角度的来看，我国GDP下行压力较大，去产能任务艰巨。市场普遍预期2016年经济继续下行，但下行的幅度略有差异。GDP的三驾马车相继乏力，进出口贸易额增长乏力，社会消费总额增速逐步下台阶，投资增速趋势性下降。

　　进出口贸易额主要受制于国际经济，尤其是对口贸易国经济的恢复。虽然美国经济呈现弱复苏之势，但全球经济复苏进程缓慢，国际形势依然严峻。我国进出口贸易的另外两大经济体，日本和欧盟地区的经济复苏力度依然较弱，市场依然担心，这加重了投资者对于进出口贸易额的担忧。