再配置宿命：股债齐牛还是竞跑

　　如今股市风险已得到较大程度释放，未来可能是越跌越有价值，且随着债市收益率不断下行，股、债相对价值得以修复。虽说股市上涨在一定时期内尚难伤及债市筋骨，但其可能造成的边际影响，也是债券投资者不应漠视的因素。分析人士指出，三季度债券牛市的核心推动力正是股市行情逆转、股市衍生资产收缩造成的“再配置”与“缺资产”的格局。随着股市行情回暖，有必要开始关注未来风险偏好继续回升以及金融资产供给恢复可能造成的“再配置后的再配置风险”，而离股市最近的交易所债市可能成为风向标。