债牛歇脚 休整才能走得更远

　　□本报记者 张勤峰

　　在出乎意料地一路飙升之后，债市快牛终于放慢脚步。15日，银行间市场中长期利率债收益率止跌回升，国债期货亦自高位回调。市场人士指出，短期内债市进一步上行并非不可能，但在市场高亢情绪得到宣泄后，随着绝对收益率不断下降、曲线回归平坦化、市场杠杆率提高、交易户获利筹码增多，短期波动风险也在积累，市场进行合理整固的需求在上升，对短期内利率继续下行的空间不宜过度乐观。

　　超长牛市再传捷报

　　三季度末前后，债券市场悄然间走出一波快牛行情，上半年表现不多的利率长债强势突起，带动收益率曲线迅速平坦化下行，10年期关键期限国债收益率突破了之前久攻不下的3.2%关口，最低探至3%，逼近2009年以来低位。