期指交投复苏 贴水现象仍将持续

　　证券时报记者 谭恕

　　在“国家队”的参与下，股指期货与现货之间的多空力量博弈更加复杂，上半周出现了深幅贴水的现象，尽管昨日期指大涨，但基差仍明显，那么深幅贴水的根源是什么，未来期指会如何？证券时报记者特邀请兴业证券研究员陈云帆和风云投资研究员杉彬来进行解答。

　　证券时报记者：请谈谈期指贴水状况。

　　陈云帆：通常沪深300和上证50主力合约贴水在二三十点左右、中证500主力合约一般贴水100至200点，最近贴水较大，本周三分别达到了200多点、100多点和500多点。昨天三大合约贴水幅度下降，沪深300股指期货主力合约贴水67.01点，次月和季月合约贴水达100多点。上证50股指期货主力合约贴水44.96点，次月和季月合约贴水80多点。中证500股指期货主力合约贴水165.9点，次月和季月合约分别贴水326.99点、712.19点。贴水主要是因为7、8月会出现集中分红，且目前存在较大套保需求。由于融券受限，反向套利受到阻碍也导致贴水难以回归。