周子勋：弱通胀的宽松空间 别再助长产能过剩

　　◎周子勋

　　国家统计局7月9日的数据显示，我国上半年cpi同比上涨1.3%，其中6月份的cpi环比持平，同比上涨1.4%；上半年ppi同比下降4.6%，其中6月份的ppi环比下降0.4%，同比下降4.8%。

　　值得注意的是，虽然上半年以及二季度的gdp、投资、消费、出口、工业增加值等重要经济数据还未发布，但依据一些前瞻性的指标，经济增长放缓的总体格局仍难有大的改观。

　　与之形成鲜明对比的则是依旧高企的流动性。持续、天量的流动性投放，其作用却明显衰减，并未有效承托起经济增长。这种“流动性陷阱”格局表明，依靠货币投放刺激经济增长的时代已经过去，货币政策的有效性遭遇危机。