基本面支撑Vs供给面压力 债市短期上下两难

　　□本报记者 葛春晖

　　本周以来，尽管货币政策利好不断，pmi数据也反映经济下行压力犹存，但债券市场却表现平平，收益率延续窄幅波动态势。分析人士指出，基本面偏弱固然决定了长债收益率需要向下靠拢潜在经济增速，但短期而言，包括地方债、企业债甚至券商融资工具在内的供给压力，仍对债市行情形成压制，债券收益率短期上下两难。

　　经济偏弱 货币偏松

　　长债收益率趋势向下