易宪容：场外配资可能是上周股市下跌元凶

　　◎易宪容

　　上个星期，a股市场沪指下跌13%以上，这可能是2008年6月以来最为严重的一次调整。对于上周a股的下跌，各市场人士都作出了分析——央行流动性不如预期那样充分，打新股让二级市场流动性紧张，对两融的监管收紧，限制场外配资等。当然，事后很容易找出一大堆理由。

　　不过，这次a股下跌，已经有市场人士把焦点放在融资杠杆上。应该看到，近一年来这一轮牛市行情让各种融资工具涌现，这些融资杠杆成了最为重要的推手。而在这些融资杠杆中，不仅有能够监管到并且较为规范的两融业务，也有十分火爆的场外配资。有分析认为，目前市场盛行的场外配资已经成了上周a股下跌的元凶。

　　这一轮牛市中出现的场外配资公司利用互联网平台或不同的融资工具(比如用众筹等方式从民间筹集资金，提供年息10%以上的回报)，在网上提供平台让投资者融资。投资者提供保证金、银行卡及身份证，即可申请杠杆入市。一般这类平台杠杆比例可达5倍，即如果投资者的本金为1万元，可再融资5万元。