指数波动幅度明显加大 调整带来投资机会

　　近期，指数波动幅度明显加大，无论是上证指数还是创业板指数，都出现了较大幅度的震荡调整。在笔者看来，震荡和调整都是牛市过程中的正常现象，而且调整给未“上车”的投资者带来建仓机会。

　　首先，调整是牛市常态。相比今年一季度末，沪深300指数目前已上涨35.5%，创业板指数大涨了65%，在这样巨幅上涨之后，市场出现波动幅度加大是正常现象。在2000年和2007年的牛市上涨中，也有过类似情形。大盘调整也并不代表行情进入尾声。

　　其次，市场或迎来风格转换。在本轮调整中，创业板调整幅度较主板更大，而今年以来一直滞涨的蓝筹板块却成为护盘的主力。从基本面上也能找到支撑，如近期涨幅较大的地产板块自今年二季度开始，行业复苏就较为明显。

　　今年以来，以金融地产为代表的蓝筹板块涨幅相对滞后，估值处于相对底端，在经济基本面企稳尤其是地产行业企稳预期下，相对于前期涨幅巨大的中小市值板块尤其是创业板，投资性价比突出，因此后续的确存在补涨的空间和可能。