供给压力再增 债市“消化不良”

　　本周以来，国债期货两个品种延续反弹，但周中转为下行：周三5年期主力合约tf1509弱势走低，跌幅较大达到0.61%，10年期品种当日也大跌0.53%。后期来看，虽然市场在经济数据不及预期的刺激下短期反弹，但地方债务置换再度加码，叠加经济企稳预期增加以及宽松方式的变化，行情或将转为下行。