评论：中国股市正在与“泡沫共舞”

　　在政策与流动性宽松的背景之下，股指的持续上涨使得市场泡沫正在泛起，对投资与交易机会的捕捉预示着将不得不与“泡沫共舞”，这无疑将更加考验投资者对市场风向、热点与个股基本面的准确判断力。

　　中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，这是自2008年以来降准幅度最大的一次。20日a股各类股指以普遍回落超过1.5%报收，继续上演降准首日冲高回落的“大概率事件”。

　　对股市而言，本次降准与自去年四季度开始的本轮货币宽松期中的前几次降准与降息有许多不同。

　　本次的降准极具戏剧性。上周六，证监会表示将加强融资融券业务风险管理，合理确定客户融资杠杆，并规定券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动。此消息被市场解读为巨大利空，考虑到市场情绪的大幅波动，证监会于上周末发布信息，称对两融风险的防范并不是鼓励做空与打压股市；上周日晚间又传出央行降准的确切“真消息”。市场情绪的数度大起大落明显消散了上周市场的亢奋情绪，令短线投机行为转为谨慎。