云南城投借转让房产项目引资 歌斐资产10亿元接盘

　　一家地产公司股权被多次转手之后，如今，地产私募巨头歌斐资产出场接盘了，它将如何运作？

　　4月18日，云南城投(600239,咨询)(600239，sh)一份公告，让一则“并购交易”水落石出。按照合作协议，芜湖歌斐资产管理有限公司(以下简称歌斐资产)通过发行基金，从原股东昆明一红房地产开发有限公司(以下简称一红地产)手中收购其持有的昆明西苑地产100%股权，又以股东名义向标的公司贷款，总计成本10亿元。

　　记者注意到，歌斐资产让云南城投下属全资子公司云南红河房地产开发有限公司(以下简称红河地产)作为西苑地产的代管方，待其3年投资期满全身而退后，以标的公司清算收益作为后者的代管回报，对该层利益关系做担保的是云南城投大股东云南城投集团。

　　在多位地产私募界人士看来，这是项目公司的变相融资，歌斐资产通过收购确定新的主体，发行基金产品，做“假股真债”投资，最终受益的还包括上市房企及关联方。