新一轮牛市的核心逻辑

    ■ 谈论股市

    在连续调整五个交易日后，a股上周四起再度发威，1月15日沪指大涨3.54%，冲上3300点，16日大盘延续了前一交易日百点逆袭的步伐，再现发力飙涨，盘中一度冲过3400点关口，量能也有所放大。保险、银行、地产和券商等权重股表现强势。

    此前几天的调整，让机构喊出“牛市已经结束”的观点，而近两日的反弹，立马就有研究者提出新的上涨目标：4000点。笔者认为，纠结于短期去留的根本原因在于，中长期观点并不坚定。因此，行情刚调整了几日，就容易受到“牛市已经结束”观点的干扰，从而做出杀跌的举动，一旦行情上涨，又会出现一边倒的“唱多”。

    2014年下半年以来的这一轮行情，很难用宏观经济逻辑来解释和预测，因为宏观经济增速一直处于下行的过程中，而股指半年却飙涨50%以上。既然这一轮a股疯狂上涨，任何理论与模型都无法分析到，那么它在什么时候下跌、什么时候结束同样是分析不到的。