定增询价传真机不堪重负 机构呼吁借鉴IPO

　　每经记者 刘明涛 实习记者 杨建

　　华东科技（000727，收盘价8.74元）的百亿定增询价，因为一台传真机占线，导致机构的高价申报无法送达，对此主承销商也表达了无可奈何的苦衷，这一纠纷目前仍在调解中。

　　a股定向增发这一融资手段始于1998年，当时的巴士股份（现名华域汽车）向控股股东定向增发5000万股国有法人股。2007年9月证监会发布 《上市公司非公开发行股票实施细则》（以下简称 《实施细则》）意味着定增询价机制正式被引入，定增新时代来临。到了2014年，两市定增项目超过400起，募集资金达到5777亿元的历史高点，定向增发已成为机构投资者参与上市公司融资不可或缺的途径。

　　但在融资规模扩大、参与机构增加、信息技术快速发展的新背景下，如今定向增发询价机制还是沿用7年前的老办法，一台传真机承担的询价作用俨然“吃不消”，这也导致部分有意询价的机构因送达渠道不畅与主承销商产生摩擦。《每日经济新闻》记者采访各路投行后了解到，多数机构呼吁，应当借鉴ipo的询价机制，用电子化报价系统来替代传真机报价，从技术上讲这是一个可行的、有效的解决方案。