多因素影响市场偏空 债市短期仍步履沉重

　　受到近期股市持续大涨影响，当前资产配置效应使得投资者对债券的需求被动下跌，再加上交易盘获利回吐，现券抛压沉重，债券收益率进一步跳升。

　　记者观察到，近期债券二级市场收益率总体呈现出陡峭化上行的态势。尤以利率产品来看，国债1年期收益率上行11bp至3.14%，10年期上行25bp至3.78%；金融债1年期国开和非国开品种利率分别上行25bp、19bp，10年期国开及非国开品种则大幅攀升39bp和32bp。

　　在多数业内人士看来，本轮债券市场收益率的反弹不仅仅是由于股市大涨而带来的技术型调整，还与其他中期因素的变化有关。例如，整体投资者风险偏好的进一步加速上升，资产价格大幅上涨风险导致的货币政策态度偏谨慎，以及前期刺激经济的政策措施开始起到效果等。显然。上述因素均会对债市产生一定负面影响。

　　部分券商判断，在未来的一个季度内，股强债弱和资金面季节性趋紧可能会成为影响市场的主要负面因素。