短线大盘可能进入休整期 分析称是小级别整理

　　昨日a股市场呈现震荡格局，盘面上成交量有所萎缩，个股行情也迅速降温，部分大盘低价股甚至跌幅居前，说明a股短线的调整趋势已确立。

　　从近两个交易日来看，低价大市值个股的复苏行情已进入尾声。一是因为中国版马歇尔计划的市场分歧较为明显，甚至有市场参与者质疑此计划的可靠性。而且，即便可行，也缺乏强有力的产业成长空间。所以，估值复苏的逻辑其实并不强。二是因为持续上涨之后，不少龙头品种已有50%以上的涨幅，已经反映了业绩改善的预期。另外，10月pmi指数出现超预期的回落。在此背景下，传统产业股的估值复苏逻辑进一步弱化，所以，上证指数自2300点向2400点反弹的小周期已进入尾声。

　　但是，这并不意味着短线a股会进入加速调整的态势。一是因为当前市场整体的反弹逻辑依然存在。如深化改革所带来的市场信心的提升。而证券市场的核心就是信心，毕竟证券市场的生命力来源于对未来的预期，只有未来的预期是乐观的，投资者才敢于买股、持股。所以，深化改革、反腐倡廉提升了市场参与者的持股底气、买股勇气，这可能是近期a股出现热点开花的逻辑所在。

　　二是市场并购潮起，使得a股市场的并购进入到一个前所未有的历史高度。目前有超过20%的上市公司有并购重组行为，这无疑极大地提升力了a股的估值，夯实了市场的反弹基石。因此，虽然传统产业股将短线调整，但是，始于2000点的反弹趋势并未结束。也就是说，当前的调整只是上升趋势的一个小级别调整。在此背景下，市场可能会降温，但不会冰冻。